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知道你的PPP项目为什么融资难吗?看这篇银行人写的《PPP贷款审查要点》

2017-9-19 13:46| 发布者: scyjlaw | 来自: 白博主 信贷白话

摘要: 银行必须把钱借给那些确信可以还回来的项目。因为银行的钱并不是自己的,在银行的身后,是无数信任银行的存款户(也包括你的亲人朋友),银行必须对他们负责。这不仅是银行自身经营的原则,也是银行承担社会责任的体 ...
知道你的PPP项目为什么融资难吗?看这篇银行人写的《PPP贷款审查要点》

原创     白博主 信贷白话
 
图片来源:网络

银行是做钱的生意的。

从存款户那里把钱买进来(付存款利息),再把钱卖出去(放贷款,收贷款利息),赚的是买卖价差,就是利息差。

因为银行是敞开大门接受存款的,存款利息已经付给了存款户,为了不赔钱,银行必须把这些存款再卖出去。

所以,每天有几十万银行人在市场上兜售资金。一旦听说哪里有项目需要贷款,他们会立刻闻风而动。如果你的项目好,他们甚至会争抢起来。

这几十万人可不是做小微企业和个人贷款的,他们是做公司贷款的。而PPP项目也没有太小的项目。

几十万人服务于小微企业仍然是不够的,所以,小微企业有时候会面临金融服务不足的问题。而几十万人服务于公司贷款,则是一个竞争非常惨烈的状况。

所以,在这种情况下,你的的PPP项目你还要慨叹融资难,恐怕得另找原因。

以我审贷的感悟,PPP项目融资难,大约有两个原因:一是合规性有欠缺;二是融资的还款来源不确定、有风险。

这第二个原因就是:银行不确定把钱借给你之后,在长达十年以上(PPP项目的期限要求在十年以上)的期间,钱能不能安全地还回来?

因为银行是借存款户的钱做生意的,钱必须收回来再还给存款户;又因为银行赚取的只是利差,只能承受很小的损失,必须保证资金安全。所以,银行在借给你之前,最关心的是:钱借给你最后能不能收回来?具体的逻辑可参见我的《审批人的三个底线 》

这逻辑非常简单,不是吗?假如你借钱给别人,最关心的也是钱能不能收回来。

所以,银行人面对贷款项目的时候,首先关注的是这个项目的收入来源是什么?是否持续稳定可靠?是否足够覆盖还款?

循此,银行人发现,PPP项目的收入来源有三种形式:政府付费、使用者付费、政府付费+使用者付费。又围绕影响这些收入的因素,找出了PPP项目的五大特征和风险来源,形成了银行人评价PPP项目是否可行的一套办法。

你的PPP项目为什么融资难?看下面这篇银行审贷人员写的《PPP项目贷款风险分析要点》,或许能够找到答案:

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 PPP项目贷款风险分析要点
                                                   

(一)PPP项目是政府和社会资本在公共领域的合作。简单说就是政府和社会资本合作搞个项目,故,影响PPP项目的三个主要因素是政府、社会资本和项目。

(二)由于PPP项目用于社会公众、使用公共资金、接受公众监督,所以具有公共性的特征;

由于政府和社会资本在项目中的诉求不一致,项目的成功有赖于政府和社会资本良好的合作,所以具有合作性(或平衡性)的特征。

由于项目的周期比较长,结构和调整事项比较复杂,所以具有长期性和复杂性的特征;

由于国家关于PPP的法规和政策多,所以PPP项目具有合规性要求强的特征。

(三)对PPP授信的风险分析就是结合上述五个特征,对政府、社会资本和项目三个要素的综合分析。

(四)由于项目有付费方式、合作模式、所属行业的不同,所以,对于PPP项目的风险分析可以归结为以下因素的分析:

1、如何评估政府?
2、如何甄别社会资本?
3、如何分析项目自身?
4、如何分析全流程各环节的风险点?
5、如何判断合规性?

其目的仍然是判断项目综合还款来源的充足性和可靠性。

(五)对于政府的评估可以从以下角度分析:

地区经济环境
地方政府财政收入
地方政府偿债能力
政府治理水平

由于部分数据难以取得,也可以从以下方面简化分析:

1、看政府的级别。优选省级政府,次选地级政府,再选县级政府,县以下不做。开发区也一样分级别看。(“县以下不做”并非银行的要求,而是在所有的政府文件中,有关PPP的实施机构均为县级以上人民政府及其部门单位)。

2、看政府的区域。优选东部地区,次选中部地区,再次西北和东北地区。区域也要具体看,有的地方经济状况较差,但也基本没什么债务,而中央政府的转移支付支持力度很大,这些因素也要考虑。

3、看政府所在城市的经济分层。优选一线城市,次选二线城市,再选三四线城市。四线以下城市不做。

4、看政府的评比排名。如中国经济百强县等。国家级、省级贫困县则减分。

5、看政府的财力。主要分析政府财力和债务情况,计算债务率、偿债率、逾期债务率、借新还旧偿债率、财政自给率等指标。

6、看政府的规范性。包括行政行为的规范性以及财务的规范性。后者主要指政府财务和债务信息反映的是否真实全面,有无违规举债、隐性债务等。

7、看政府的历史履约纪录。包括政府性债务的履约情况,当地平台和国企的债务履约情况,政府工程垫资施工的比例、有无拖欠大额工程款等。

可以从以上维度设置指标,结合所在金融机构的资源、风险偏好,划一个抢做、可做、不做的政府名单。

8、最终看政府的付费责任是否能够合规地纳入预算、通过人大、并载入合同。

(六)对于社会资本的分析,主要从以下方面进行:

1、专业能力
2、行业地位
3、财务实力
4、合作经验和优势
5、投资目的和愿景

其中,4、5两点是考虑PPP项目的特性而提出的特别要求。

由于多年来,在一些公共服务领域已经形成了一些行业龙头企业,它们具有专业能力、行业地位和合作经验及历史业绩,可以把这些企业作为优选对象。

由于上市公司、大型央企、地方龙头国企、行业龙头民企在社会责任、综合实力、与地方政府的博弈能力方面具有优势,可以把这些企业作为优选对象。

部分在细分市场领域具有技术、施工、运营、管理优势的企业,目前的规模虽然不大,也可以作为重点选择的对象。

(七)对于项目本身,主要从付费方式、合作方式和所属行业去分析:

如果是政府付费的项目,主要分析政府的信用以及项目公司的履约能力。

如果是使用者付费项目,主要分析项目的市场前景和项目公司的履约能力。

如果是可行性补助(政府补贴 +使用者付费)的项目,需要分析政府信用、项目的市场收入和项目公司的履约能力,还要分析项目发生不确定性因素后,各方利益和责任协调机制是否完善、平衡。

由于政府在项目甄别、社会资本选择、保证公共项目运营方面的责任和主导地位,代表项目所处的区域经济环境,所以,对于政府的分析仍然是PPP项目分析的核心。

(八)PPP项目的合作形式有O&M、MC、TOT、ROT、BOT、BOO等。

O&M、MC方式一般对银行融资需求较少,在此不作分析。

BOT、BOO是新建项目,完工风险和市场风险较大,TOT、ROT是存量已建成项目,完工风险和市场风险较低。

(看见没有,银行反倒喜欢TOT、ROT项目。而这也是中央自2015年PPP之初就大力推广,今年又反复下文要求推动的)

(九)行业分析

1、公用事业
一般属于“使用者付费”的项目,政府无需承担运营补贴支出责任。但政府仍将承担财政或有支出责任。风险在于:公用事业产品的价格是受管制的,而经营成本是市场化的。

2、污水和垃圾处理等公共环保工程
政府在此类项目中一般承担“最低需求风险”。此类项目的优势在于,项目的业务量有历史数据作支撑,最低需求便于测算,但补贴机制设计较为复杂。此类项目有一定的技术专业性,要注意对社会资本的技术资质和行业经验的分析。

3、保障性安居工程
过去多采用和商业捆绑开发的模式,风险在于:商业部分的销售、租赁受房地产市场波动的影响,对于项目超额收益的分配,也会成为政府和社会资本之间的一个争议点。

87号文之后,棚改仍可采用政府购买服务模式。不过要注意项目应该归属于“党中央、国务院统一部署的”两个三年规划1800万套和1500万套;还有期限虽然可以突破中期财政规划、逐年安排预算,但是财政部此前的文件也说了要“按项目进度编制预算,及时拨付资金”。

保障性安居工程项目的收入不得与土地出让收入挂钩,但由于土地出让收入属于政府的专项预算收入,事实上构成政府的付费能力,从而对项目还贷产生影响,所以,应该加强对当地的房地产市场进行分析。在分析项目的还贷能力时,把项目可以带动的土地出让收入一并分析。

4、交通基础设施
此类项目一般投资金额都比较大,期限都很长,甚至可以达到20多年,多采用BOT模式,需关注全生命周期的风险。

此类项目的收入模式一般有两种,一种是没有收入,全靠政府付费;另一种是有部分收入,但需要政府补贴。

对于后一种,难点在于收入的预测,以及政府和社会资本对于预测数据的确认、对于通行费价格的确定和调整。

还需要注意的是,协议对于政府介入权的约定,以及项目排它性条款丧失的风险。

5、医疗和养老服务设施
前景广阔,但行业尚不成熟,其前期需求难以准确测算。

国家层面对此类项目的扶持政策尚未出台,对项目的影响尚难预料。

属于软性服务,服务标准的设置、达标检测的方法、付费绩效的考核不宜确定,受主观评价较大。

6、城镇化和新区开发
此类项目规模都比较大,投资金额高,回收期较长,土地出让和升值前景不确定,存在招商引资风险。

对于以园区商业部分补贴基础设施和公建开发的,还存在房地产市场风险、土地管理制度、土地招拍挂、政府平台管控等相关的政策风险

7、海绵城市智慧城市综合管廊
有一定技术含量,适合专业公司,民营企业有机会。此类项目规模比较大,与城镇开发配套,有利于大型综合性房地产园区开发企业,中型企业主要看其技术和配套能力。

这些项目试点期间受中央政府财政扶持力度较大,投资规模大,存在银行信贷业务机会。选好政府、选好项目所在的区域是关键。

(十)PPP项目全流程风险审查要点。

由于PPP项目的期限在十年以上,甚至达到20年以上,牵涉环节多、变化情况复杂,所以要注意全流程各个环节的风险点。

1、项目前期阶段
应注意审查政府和社会资本双方对于项目需要完成的前期工作内容、深度、进度要求,以及需要采用的技术标准和规范是否清晰。

2、项目建设阶段
主要审查项目工程建设条件,进度、质量、安全要求,变更管理,实际投资认定,工程验收,工程保险及违约责任等事项约定是否全面。完工风险是否可以得到有效控制。

3、项目运营阶段
主要关注合作项目运营的外部条件、运营服务标准和要求、更新改造及追加投资、服务计量、运营期保险、政府监管、运营支出及违约责任等事项。

4、移交资产阶段
主要关注移交范围,如资产、资料、产权等;移交验收程序;移交标准,如设施设备技术状态、资产法律状态等。

(十一)合规性。
PPP项目与其它固定资产项目投资一样,也需具备项目自身的合规性要件,主要是:

1、借款主体、资质的合法性
2、行政审批许可等(立项、核准、土地、用水、环保、节能等)
3、贷款用途的合法性
4、还款来源的合法性
5、税收补贴的合规性
6、争议解决的完备性
7、商务配套文件的合法性(如特许经营协议、项目合同等的合法性)
8、担保的合法性及可执行性

PPP项目的特殊性合规要求很多,主要从下面四个方面分析:

1、合格的社会资本
平台怎样改制才算到位?国企充当社会资本需要具备什么条件?
2、合规的合作模式
是否适用PPP?政府购买服务?特许经营?是否仍属于平台贷、BT?
3、合格的操作流程  
选择适合的合作模式后,要按政府规范的操作流程进行
4、合规的风险分担
不能名股实债、不能固定回报、不能增加政府隐性债务
5、合规的政府采购
政府的公共项目不管采取何种运作模式,均需遵循《政府采购法》,若违法会导致采购行为无效。
6、合规的预算管理
能够有效地列入预算,并且不构成政府性债务

PPP项目的合规性较为复杂和重要,限于篇幅,这里只列出一个框架。

现在有一部分PPP项目融资难,或者银行批了贷,却提不了款,主要就是因为银行是带条件批的,条件就是满足国家关于项目建设运营的合规的要件,以及PPP模式的合规要件。

抛开合规性要素,如果你的PPP项目融资困难,恐怕你要换位思考,从本文一开始,银行考虑问题的五个纬度去思考:

1、与我合作的地方政府是否具有稳定的财力和可靠的信用?

2、与我合作的社会资本是否具有足够的出资能力、施工履约能力并且能够承担项目长期运营的风险?

3、我的PPP项目是否具有稳定可靠的收入来源并且足够覆盖还款?

4、在长达十年以上的合作期内,双方的风险收益分配是否平衡?我们是否能够精诚合作并且把可能的风险要素考虑周全、做出了安排?

5、PPP项目实施的各个阶段会不会因为合法合规问题导致项目取消、发生风险,或者因违规导致领导掉了乌纱帽?

银行不能赌,银行没有资格赌。赚取利差的本质限制了它。

银行必须把钱借给那些确信可以还回来的项目。因为银行的钱并不是自己的,在银行的身后,是无数信任银行的存款户(也包括你的亲人朋友),银行必须对他们负责。这不仅是银行自身经营的原则,也是银行承担社会责任的体现。


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